到八月底，港股中期業績進入高峰期。科技股業績都比預期好，相反傳統股受到瘟疫拖累，盈利大跌。過去周末內銀股宣布中期業績，四大行中期盈利跌10%至11%，都比預期好。一如所料，中央指示銀行讓利，銀行息差收窄2至7個百分點。受到經濟停頓拖累，貸款質素惡化，不良貸款率升3至7個百分點。四大銀行一級資本充足率都有所下跌0.23%至0.47%，但四大銀行整體表現都比預期好，市場早前傳四大銀行盈利將大幅下跌25%。四大銀行業績比預期好，對其股價將有所支持。
傳統大藍籌友邦保險中期盈利大跌35%，比預期差，主要是受到冠狀病毒瘟疫拖累，收入大減，股價一度下跌，但隨後又重拾升軌，市場憧憬最壞時間已經過去，股價跌至$72再反彈至$80，市場預計疫情穩定後業務將重拾升軌。同樣國泰航空宣布上半年嚴重虧損99億元，載客急挫99%，每天載客僅有600人次，手頭上現金可以維持一年，港府注入390億元，足夠令到國泰渡過難關，股價亦從$5.5低位反彈至6.25。
科技股表現最好，眾安中期純利升4倍，遠比預期好，令人大感意外，股價在宣布業績當天升23%，一週升38%；由$42升至$58。大型科技股中，京東中期業績最好，中期盈利急升26.3倍，收入升33.8%，兩個數據都遠好過預期。受到消息刺激，股價急升，升破300元，由$294升至$322。恆指新貴小米業績也比預期好，中期盈利升32%。消息刺激股價急升，由$18.00 升至$23.85，升幅高達28%。
上升股份並不是一定要業績好，業績差的股份都有機會上升。金蝶早前發盈警，中期盈利虧2.24億元，宣布業績後立即宣布批股集資23.5億港元，股價不止沒有跌，反而由$18升至$21。市場認為金蝶正在轉型，由一間銷售軟件公司，轉為綜合性企業數據服務供應商，提供雲端和企業數據服務公司，一如美國杜指新貴Salesforce.com。由賣斷軟件包，改為按月收費的軟件服務供應商，市場憧憬金蝶下半年盈利改善，明年將顯著增長，股價因此上升。
科技股中，神州控股的增長最驚人，中期純利急升920倍，主因是2019年盈利基數低所致。集團為各級政府提供數據服務，管理層表示，集團提供DAAS的服務，給各級政府。為地方政府提供服務數碼化的解決方案，由紀錄檔案儲存，到交通運作，到數據處理等等。但是因為股價早前已經大幅上升，股價只是由$6.20升至$6.85。
各板塊中亦有意想不到的結果。內地餐飲股上半年受到瘟疫拖累，都錄得虧損，業績不好是意料中事。其中九毛九及呷哺呷哺上半年都虧損。呷哺呷哺上半年虧損2.55億元人民幣，九毛九上半年錄得虧損8,590萬元人民幣。但市場憧景最壞時間已過，下半年將扭虧轉盈。呷哺呷哺由$8.43升至$10.64，升26%。九毛九股價由$15.80升至$18.8，升幅19%。海底撈一樣，上半年虧損9.64億元人民幣，股價由$45升至$55，升幅22%。
相反大藍籌股滙豐控股，受到美國國務卿蓬佩奧批評，無理由關閉黎智英等《蘋果日報》高層銀行戶口，引來批評。對其已經低迷的股價，再一次衝擊。
投資者在這動盪時代，只要選中板塊，便可以股市中尋到上升股份。
文：藺常念
智易東方證券行政總裁
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